50億円調達のjinjer、目指すは国内No.1のSaaSプレイヤー

50億円調達のjinjer、目指すは国内No.1のSaaSプレイヤー

  • Forbes JAPAN
  • 更新日:2022/06/23
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加藤賢は2021年10月、専務取締役副社長COOを務めていた人材サービスのネオキャリアからのスピンアウトでjinjerを設立した。

同社はSaaSプロダクト「ジンジャーシリーズ」を展開。人事労務や勤怠管理、給与計算などのHR関連を中心に、バックオフィス業務を効率化するプロダクトを総合的に提供し、単一のデータベース上に情報を集約できることが特徴。約300人の従業員を抱え、サービスの利用登録社数は累計1万5000社を超える。

2022年3月、jinjerは総額約50億円の資金調達を実施。このラウンドでリード投資を行ったのが、香港を本拠地とするクロスオーバー投資家のタイボーン・キャピタル・マネジメントだ。同社日本株投資責任者の持田昌幸が投資した理由とは。

持田:最初は信頼している経営者からの紹介で加藤さんにお会いしたのですが、スピンアウトでこの規模の会社がインディペンデントになることはストーリーとして面白く、すごくポジティブな印象でした。

加藤:コロナ禍のなかで、前職では人材サービスに原点回帰しようという動きがあり、新規事業であったSaaS事業について深く議論したうえで今回の決断に至りました。16年1月にサービス開始したジンジャーシリーズはようやく芽が出てきた段階。しっかりと資金調達を行って成長スピードを加速させて、大きく花咲かせていこうという結論です。

持田:jinjerのサービス領域であるHRSaaSはTAM(獲得可能な最大市場規模)が大きく、1兆円くらいの規模がある。我々は米国のワークデイなど上場株に投資しているのでなじみのあるセクターですが、jinjerはすでに勤怠管理で高いシェアを占めているなど、PMF(プロダクトマーケットフィット)がうまくできていた。

日本の上場SaaS株にも投資をしていますが、各分野の最適な製品を組み合わせて使うベスト・オブ・ブリード型のプロダクトを手がける会社が多い一方で、ユーザーのなかにはAPI連携よりもひとつのIDですべてのデータを管理したいという声が少なくない。その意味でも可能性を感じました。

jinjerはネオキャリアから優秀な人材が一緒に来ていて、組織もしっかりしている。実際、今回の投資にあたって30社ほどのユーザーインタビューをしましたが、営業のクオリティが高いという声が多かった。

加藤:SaaSはプレイヤーが増えてレッドオーシャン化が進んでいるという人もいますが、僕がこれまで戦っていた人材サービス業界は成熟市場で、無形サービスがゆえに参入障壁が低く、数万もの事業者がひしめき合う、まさしくレッドオーシャンでした。そこと比べるとSaaSは市場全体が成長期にあり、広げていける余地が十分にある。

投資検討にあたって、厳しくデューデリジェンスしていただいたことは僕にとっても心強い。年明けから市場環境が大きく変わってしまい、バリュエーションの条件を変更したり、方針が変わって投資を中止したりするVCさんもありましたが、持田さんはできる限り最初に話した前提で進めてくれてありがたかった。

持田:僕が面白いなと思ったのは、バリュエーションの話をしたときに、加藤さんのほうから「いまの市場環境で、この金額で大丈夫ですか?」と聞いていただいたこと。だって、こちらは安ければ安いほうが当然いいわけですから。

だけど、加藤さんは、いまバリュエーションを高くするメリットはない、つまりここから数字を積み重ねていくだけで、逆に高いバリュエーションでやったら次のラウンドで苦しくなるかもしれないと考えていた。この長期視点は我々の姿勢と合うと思いました。

加藤:僕個人でいうと、前職に残るよりも大きな成長が生み出せないのであれば、今回の選択肢を取る必要はなかったわけですし、とことん勝負しようというのが前提にある。中長期でどう成長させるのか本気で考えているし、最終的にはARRなどの数値面を含めて日本でNo.1のSaaSプレイヤーになりたい。その可能性は十分にあると思っています。

SaaS領域でプロダクトとセールスの両方が強い会社はいまのところほとんどない。広告をたくさん出して、インサイドセールスだけで取れる市場は限られている。直接訪問して足しげく通うなど、泥くさくマーケットを掘り返していきます。

持田:応援しています。僕にできることはガバナンス面のサポート。日本のスタートアップは予算を外して平気でいる緊張感のない経営者が少なくありませんが、上場会社は一歩踏み間違えたら株価が翌日に大きく下がるような世界で戦っています。クロスオーバー投資家の強みを生かして体制整備を支えていきます。

もちだ・まさゆき◎タイボーン・キャピタル・マネジメント日本株投資責任者。慶應義塾大学経済学部卒。米国ペンシルベニア大学ウォートン校MBA修了。ニューヨークの米系投資銀行を経て2015年より現職。代表的な投資先はPaidyなど。

かとう・けん◎jinjer代表取締役CEO。1976年生まれ。大学卒業後の2000年、人材サービスのネオキャリアを共同創業。専務取締役副社長として同社の成長をけん引したのち、21年10月、同社からのスピンアウトでjinjerを設立した。

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